صناديق الأسواق الناشئة تعيد رهاناتها مع صعود الدولار

ارتداد الدولار في يوليو دفع بعض المستثمرين في الأسواق الناشئة إلى المراهنة على استمرار ارتفاعه في الأشهر المقبلة.

وأعلنت تي. رو برايس غروب أنها تفضل حاليًا السندات المقومة بالدولار في الأسواق الناشئة على تلك المقومة بالعملات المحلية كخيار تكتيكي.

وفي الوقت نفسه، نصحت باركليز عملاءها بتجنب بيع الدولار مقابل العملات الآسيوية، بينما أشارت فيديليتي إنترناشيونال إلى أن أسعار الفائدة الأمريكية المرتفعة لفترة أطول تجعل من الأقل جدوى اقتراض الدولار لتمويل صفقات الكاري تريد.

إعادة تقييم لصفقة “بيع الدولار”

مديرو الصناديق والمحللون بدأوا يعيدون تقييم رهانات “بيع الدولار” بعد أن أضعفت عودة قوته بعض التفاؤل تجاه أصول الأسواق النامية.

الرهانات على تراجع الدولار كانت قد دفعت مؤشر إم إس سي آي لأسهم الأسواق الناشئة إلى أعلى مستوى في أكثر من ثلاث سنوات الشهر الماضي، كما سجل مؤشر مماثل للعملات مكاسب للشهر السادس على التوالي في يونيو.

السندات الدولارية تتفوق

ليونارد كوان، مدير الصناديق في تي. رو برايس بهونغ كونغ، قال: “أنا أرجح حاليًا السندات المقومة بالدولار في الأسواق الناشئة نظرًا لعوائدها الجذابة”، مضيفًا أن هناك على الأرجح “فترة توطيد للدولار في الأشهر الثلاثة إلى الستة المقبلة”، ما قد يضغط على عوائد الديون المقومة بالعملات المحلية.

في الشهر الماضي، تفوقت السندات الدولارية بوضوح على نظيرتها المحلية، إذ حقق مؤشر بلومبرغ لهذه الأوراق المالية عائدًا قدره 0.9%، بينما تراجع مؤشر ديون العملات المحلية بالنسبة نفسها.

انعكاسات على العملات والأسواق

الاتجاه ذاته ظهر في أسواق العملات؛ إذ ارتفع مؤشر الدولار الفوري من بلومبرغ بنسبة 2.7% في يوليو، منهياً سلسلة خسائر استمرت ستة أشهر، في حين انخفض مؤشر عملات الأسواق الناشئة التابع لـإم إس سي آي بنسبة 1.2%.

ومع ذلك، شهد الدولار تراجعًا يوم الجمعة بعد بيانات وظائف أمريكية ضعيفة عززت توقعات المتداولين بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض الفائدة في أقرب وقت الشهر المقبل، ورغم ذلك، حقق الدولار مكاسب أسبوعية بنسبة 1%، وهي الأفضل منذ نوفمبر.