الفيدرالي الأمريكي يتجه لتثبيت أسعار الفائدة رغم مخاوف التضخم

تتجه الأنظار صوب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع، حيث لا يُتوقع أن يدفع القلق من تضخم أسعار النفط البنك نحو رفع الفائدة حالاً، رغم طغيان تداعيات الصراع في إيران على أجواء الاجتماع.

وتشير التوقعات العالمية إلى إجماع بزيادة احتمالية تثبيت سعر الفائدة ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75%، وذلك عند اختتام لجنة السوق المفتوحة اجتماعاتها التي تستمر يومين وتنتهي الأربعاء.

ورغم أن الأسواق كانت تراهن على خفض تكاليف الاقتراض كخطوة قادمة، إلا أن هذه الثقة تآكلت بشكل حاد منذ بدء الهجمات الجوية على طهران في الثامن والعشرين من فبراير الماضي.

وحذر اقتصاديو "بي إن بي باريبا" من مخاطر غير مستهان بها لتحول بوصلة الفيدرالي نحو "سياسة متوازنة"، تجعل احتمالية رفع الفائدة مساوية لاحتمالية خفضها في الفترة المقبلة.

وتأتي هذه التوقعات مع توقف حوالي خمس تجارة النفط العالمية بسبب الصراع، مما دفع بنوكاً مثل "دويتشه بنك" للتساؤل علانية عن إمكانية رفع الفائدة خلال عام 2026 لمواجهة الضغوط.

ويمكن لصناع السياسة النقدية إرسال إشارات بهذا الشأن عبر البيان الرسمي الصادر الأربعاء، أو من خلال التوقعات الاقتصادية الفصلية للأعضاء حال رصدهم ضرورة للرفع هذا العام أو القادم.

ومن المتوقع أن يثير أي توجه نحو الرفع غضب الرئيس دونالد ترامب، الذي يواصل الضغط على جيروم باول لخفض الفائدة، وقد رشح "كيفين وارش" المؤيد للخفض لخلافة باول في مايو.

ومع بقاء التضخم فوق مستهدف 2% لمدة خمس سنوات متتالية، يرى بعض مسؤولي الفيدرالي ضرورة إبقاء خيار رفع الفائدة مطروحاً، خاصة بعد قفزة أسعار الخام بنحو 50% مؤخراً.