السيولة العالمية تسجل ارتفاعاً لافتاً رغم التشديد النقدي

أظهرت بيانات بنك التسويات الدولية أن مؤشرات السيولة العالمية واصلت الصعود في نهاية مارس آذار 2025، مدفوعة بزيادة التمويل بالدولار واليورو خارج أسواقهما المحلية، لتسجل مستويات تقترب من ذروات ما قبل الأزمات المالية.

بحسب التقرير، ارتفع الائتمان المقوم بالدولار الأميركي خارج الولايات المتحدة إلى 13.8 تريليون دولار في الربع الأول من 2025 بنمو 3% مقارنة بالربع السابق.

وفي المقابل قفز الائتمان المقوّم باليورو خارج منطقة اليورو إلى 4.6 تريليون يورو، كما صعد الائتمان المقوّم بالين الياباني خارج اليابان إلى 65.6 تريليون ين.

وبينما تسارعت معدلات نمو الائتمان بالعملات الأجنبية المقوّم بالدولار واليورو منذ عام 2023، فإن نمو الائتمان المقوّم بالين خارج اليابان، رغم بقائه قوياً، بدأ يتراجع منذ الربع الثالث من 2024.

وجاء تباطؤ الين بعد بدء تشديد السياسة النقدية في اليابان وتراجع تجارة الفائدة في أغسطس آب 2024، بعد معدلات نمو تجاوزت 10% خلال العامين السابقين.

كما يبيّن التقرير أن معدلات النمو السنوي للائتمان الممنوح للمقيمين داخل مناطق العملات المعنية جاءت أدنى بكثير من نمو الائتمان بالعملات الأجنبية للمقترضين غير المقيمين، واتجهت عموماً نحو الانخفاض.

فقد ظل نمو الائتمان بالدولار للمقيمين إيجابياً عند 3% بنهاية الربع الأول 2025، لكنه واصل مساراً هبوطياً ممتداً خلال الأعوام الأربعة الماضية.

وبقي نمو الائتمان المقوّم باليورو داخل منطقة اليورو منخفضاً عند 2%، في حين هبط نمو الائتمان المقوّم بالين للمقترضين في اليابان إلى ما دون الصفر بقليل.

ومن الجدير بالذكر أن، السيولة العالمية هي حجم الائتمان (القروض والتمويل) المتاح على مستوى العالم بعملات رئيسية مثل الدولار الأميركي، اليورو، والين الياباني.